财经中诚信碳中和指数收益-3.48%，CCX1800指数收跌0.27%（CCX1800是餍足中诚信指数可投性界说且市值排名正在前1800名的股票，该指数相对更能表征当月墟市举座发扬）。

　　本月相较于CCX1800，正在作风层面，ESG指数的要紧正收益要紧来自于低配的市值因子、动量因子和震荡率因子，负收益要紧来自于超配的活动性和中市值因子；碳中和指数的正收益要紧来自于低配的震荡率因子、活动性因子以及超配的中市值因子；负收益要紧来自于超配的账面市值比因子以及低配的动量因子。低配的市值因子、活动性因子和震荡率因子。熟手业方面，ESG指数有关于基准低配医药生物、国防军工和电气摆设行业功劳了要紧的正收益，指数相对基准低配的算计机和非银金融行业，以及超配的修筑原料、采掘、有色金属行业形成了要紧的负收益；碳中和指数相对基准低配的汽车、银行、电子和通讯行业功劳了要紧的正收益，指数相对基准低配的医药生物、非银金融、电气摆设、房地产行业功劳了要紧的正收益；指数相对基准超配的化工、、修筑原料以及低配的电子等行业形成了要紧的负收益。

　　本月ESG行业动态方面，SBTi更新石油和自然气、化工和电力行业规范；香港推出可延续披露途径图；香港管帐师公会揭晓香港财政叙述可延续披露准绳；《企业可延续披露准绳—— 根本准绳（试行）》印发；EFRAG 揭晓面向幼型企业的可延续发扬叙述规范；加拿大CSSB揭晓基于IFRS的可延续发扬和天气叙述准绳。

　　本文的确明白了环保行业的ESG发扬，从该行业上市公司ESG音讯披露境况、ESG评级发扬明白等角度实行浮现。

　　中诚信指数采纳正在2024年12月2日-2024年12月27的数据，查察财经中诚信时髦中国ESG指数与碳中和指数的发扬。

　　本月ESG指数收益+0.56%，碳中和指数收益-3.48%。咱们采纳CCX1800举动基准指数比拟，此中ESG指数和碳中和指数与CCX1800点位变更、收益率变更均拥有肯定水准的正闭系性。举座而言，本月碳中和指数大幅掉队CCX1800，ESG指数较CCX1800发扬稍好。

　　中诚信指数采纳正在2024年12月2日-2024年12月27日的数据，诈欺中诚信股票危险模子，对时髦中国ESG指数与碳中和指数持仓实行归因明白，实质征求组合和主动收益局部的作风吐露和收益归因。

　　下方图示永别浮现指数的CCX股票作风因子吐露值和申万行业占比散布，指数超配了中市值、账面市值比、滋长和结余等因子。正在公用行状、医药生物和化工等行业的占比力大。较上月而言，、交通运输和通讯等行业占比有所升高，医药生物和国防行业占比有所低落。

　　下方图示永别为ESG指数有关于CCX1800基准的CCX股票作风因子吐露和申万行业吐露。指数有关于基准，超配了中市值、账面市值比因子、结余因子。行业上超配了、轻工修造、化工和采掘等行业，低配了非银金融、、算计机、电子和电气摆设等行业。较上月而言，汽车、、纺织衣饰等行业的超配水准有所减少，医药生物和刻板摆设的超配水准有所低落。电子、传媒、非银金融等行业低配水准有所减少，银行、食物饮料、通讯和房地产等行业的低配水准有所低落。

　　下图所示为股票收益相对CCX1800指数收益的逾额收益拆分为作风、行业和特质收益三局部，能够发觉指数本月逾额正收益要紧来自作风与行业收益。

　　勾结作风因子相对吐露和行业相对吐露，对作风收益和行业收益实行拆解，以明白各因子或各行业的收益境况。

　　如下图所示，指数作风因子带来的要紧正收益来自于低配的震荡率因子和活动性因子，负收益要紧来自于低配的动量因子。

　　如下图所示，指数有关于基准低配的非银金融和电气摆设行业功劳了要紧的正收益，有关于基准低配的电子行业、超配的公用行状行业和化工行业形成了要紧的负收益。

　　下方图示永别浮现指数的CCX股票作风因子吐露值和申万行业占比散布，指数超配了中市值、贝塔、账面市值比、结余、成杠杆因子，低配了市值、动量、活动性和震荡率因子。行业方面，正在化工、修筑原料、、采掘等行业占比力大。有关于上月而言，化工、钢铁、轻工修造、交通运输等行业占比有所上升，有色金属和修筑原料等行业占比有所降低。

　　下方图示永别为碳中和指数有关于CCX1800基准的CCX股票作风因子吐露和申万行业吐露。指数有关于基准，超配了中市值因子、账面市值比因子、结余因子和杠杆因子，低配了市值因子、动量因子、活动性因子、震荡率因子和贝塔因子。有关于上月而言，动量因子和残差震荡率因子的低配水准有所减幼。行业上超配了化工、有色金属、修筑原料和采掘等行业。

　　下图所示为股票收益相对CCX1800指数收益的逾额收益拆分为作风、行业和特质收益三局部，能够发觉指数有关于基准的逾额正收益大都时分来自于作风和行业收益。

　　勾结作风因子相对吐露和行业相对吐露，对作风收益和行业收益实行拆解，以明白各因子或各行业的收益境况。

　　如下图所示，指数作风因子正收益要紧来自于低配的震荡率因子、活动性因子以及超配的中市值因子；负收益要紧来自于超配的账面市值比因子以及低配的动量因子。

　　如下图所示，指数有关于基准低配的医药生物、非银金融、电气摆设、房地产行业功劳了要紧的正收益；指数相对基准超配的化工、有色金属、修筑原料以及低配的电子等行业形成了要紧的负收益。

　　2024年12月18日，国际证券委员会结构（IOSCO）的伸长与新兴墟市委员会（Growth and Emerging Markets Committee，简称GEMC）启动了“ISSB规范选用或其他用处的搜集”，以增援IFRS可延续披露准绳的采用及其他应用。

　　该搜集由32名成员构成，代表31个公法管辖区，每个公法管辖区都悉力于采用ISSB规范。（材料由来：Corporate Disclosures）

　　科学碳目的创议结构（SBTi）宣告对其石油和、化工和的行业规范实行闭节更新。这些更新旨正在使高排放行业与企业净零规范连结相仿，关于胀动环球脱碳就业至闭紧要。通过创立明确、相符科学的途径，SBTi 持续使企业可能杀青野心勃勃的净零目的。（材料由来：ESGVoices）

　　香港推出可延续披露途径日推出相闭香港可延续披露途径图，阐明香港央求公家负担实体采用国际财政叙述可延续披露准绳（ISSB准绳）的目的，并就不迟于二0二八年大型公家负担实体全部采用ISSB准绳供应明确的途径。途径图的核心如下：

　　（二）一齐主板刊行人均须以「不听从就注脚」为根底，披露参照《国际财政叙述可延续披露准绳第2号——天气闭系披露》的新天气划定所央求的闭系音讯。 由2026年1月1日起，恒生归纳大型股指数因素股的刊行人（大型股刊行人）更务必按新天气划定作强造披露。 香港交往及结算一齐限公司（港交所）将于2027年就强造央求上市公家负担实体按香港准绳作可延续报告筹议墟市见地，并预期于2028年1月1日起以按相对称的办法奉行。

　　香港管帐师公会（HKICPA）于2024年12月12日揭晓《香港财政叙述准绳S1号——可延续闭系财政音讯披露通常央求（HKFRS S1）》及《 香港财政叙述准绳S2号—— 天气闭系披露（HKFRS S2）》（香港财政叙述可延续披露准绳或香港准绳）。香港财政叙述可延续披露准绳与国际财政叙述可延续披露准绳（ISSB准绳）全部毗连，并将于2025年8月1日起生效。（材料由来：ESGToday，HKICPA）

　　根本准绳（试行）》印发2024年12月17日，财务部、酬酢部、国度发扬改造委、工业和音讯化部、生态境遇部、商务部、中国公民银行、国务院国资委、金融拘押总局协同揭晓《企业可延续披露准绳——根本准绳（试行）》，记号着我国全部修造可延续披露准绳系统迈入新阶段，拥有紧要的里程碑道理。（材料由来：财务部）

　　2024年12月17日，欧洲财政叙述筹议幼组（EFRAG）宣密告布其非上市中幼企业自发性可延续发扬叙述规范（VSME），旨正在使微型、幼型和中型公司可能以简化和相仿的办法叙述ESG题目。（材料由来：ESGToday）

　　CSSB揭晓基于IFRS的可延续发扬和天气叙述准绳2024年12月18日，加拿大可延续发扬准绳委员会（CSSB）宣密告布CSDS 1（可延续发扬闭系财政音讯披露的通常央求）和 CSDS 2（天气闭系披露）。该准绳与IFRS基金会国际可延续发扬准绳委员会（ISSB）揭晓的环球规范根本相仿，但与ISSB规范比拟，公司减少了更多时分来企图叙述的少许闭节因素，比方代价链温室气体排放。（材料由来：ESGToday，FRAS）

　　上市公司ESG音讯披露境况环保行业是以爱戴和改正天然境遇为要紧目的，通过供应各样产物和办事来省略境遇污染、鼓吹资源可延续诈欺的财产。它拥有高度的策略依赖性和技艺驱动性。持续出台和完好的策略为行业的发扬供应了有力保护，同时也对企业的合规性和立异才力提出了更高的央求。正在生态文雅修造与双碳大布景下，公然透后的可延续音讯披露关于环保行业拥有紧要道理。

　　行业上市公司可延续音讯披露比例延续上升，与全墟市水准附近遵循中诚信绿金统计，截至2024年6月30日，2024年度A股和中资港股上市公司共6500家，披露ESG闭系叙述的公司共3160家，披露比例为48.62%。环保行业A股和中资港股上市公司共160家，披露ESG闭系叙述的公司共82家，披露比例为50.93%。环保行业举座可延续音讯披露珠准与墟市均匀水准附近。

　　SG叙述已为环保行业可延续音讯披露要紧样子遵循中诚信绿金统计，环保行业可延续音讯样子有ESG叙述、社会负担叙述、可延续发扬叙述，此中ESG叙述为要紧披露样子。2024年ESG叙述（包蕴孑立披露与年报披露）披露比例抵达68.3%，此中孑立对表披露ESG叙述占比高达91.1%。

　　行业上市公司可延续音讯披露比例相对较优根据《申银万国行业分类规范(2021版)》，环保行业可分为环保执掌和环保摆设两个二级行业。截至2024年6月30日，环保执掌和环保摆设可延续音讯披露比例永别为53.9%和39.4%。2021-2024时候，境遇执掌二级行业可延续音讯披露比例呈上升趋向，环保摆设可延续音讯披露比例虽没有昭着的上升趋向，但正在2024年皆高于前三年水准。

　　行业ESG评级举座相对较优中诚信绿金根据《中诚信绿金环保行业ESG评级本事》，基于ESG公然披露音讯，对160家A股和中资股上市公司实行了ESG评级。行业举座ESG级别前三永别为BBB、BB及A级别，永别占比40.0%、32.5%、22.5%，A级别及其以上占比26.3%。

　　社会及执掌维度发扬优秀，境遇维度亟待晋升从差异维度来看，2023年环保行业境遇维度级别前三永别为B、BB、C，合计占约78.8%；社会维度级别前三永别为BBB、A、BB，合计占比76.3%；执掌维度级别前三永别为A、BBB、AA，占比约为90.7%。社会及执掌维度举座发扬略优于境遇维度，境遇维度举座偏低。

　　（1）通过对境遇维度下各二级目标的明白首觉，环保行业上市公司正在排放物办理得分广大偏低，紧急废料办理、通常废料办理、大气污染物办理、水污染物办理目标得分皆低于40分；资源办理中能源办理得分正在5-49分之间，呈负偏态散布，对折公司得分凑集正在47-49分之间，水资源办理得分正在4-32分之间，原料办理举座得分较低，得分低于10分；境遇办理中境遇危险管控、境遇办理系统得分较高，特别境遇危险管控中对折以上公司可能获取满分，境遇加入、境遇学问培训则发扬欠佳；可延续发扬中天气危险办理、绿色发扬得分永别正在12-40分、29-48分之间，生态境遇爱戴得分偏低，凑集正在10分上下。环保行业正在出产历程中的排放物办理须要取得珍贵，同时他日应加大境遇加入，减少境遇学问培训，珍视生态境遇爱戴，杀青绿色可延续发扬。

　　（2）通过对社会维度下的二级目标结果明白首觉，环保行业上市公司的员工负担发扬乱七八糟，员工发扬与疏通得分较高，大都公司可能拿到满分，员工培训、职业矫健、薪酬福利得分处于中等水准，得分正在48-66分、44-80分、32-69分之间，劳工办理得分相对偏低，举座皆低于38分；产物负担发扬较好，产物德地与负担办理得分正在50-100之间，对折以上得分大于93分；太平办理中出产太平、

　　得分永别26-84分、11-68分之间，永别呈负偏态、正偏态散布；社会功劳中农村复兴谋略与收获得分异质性较强，得分正在12-100分之间，就业功劳和赈济功劳得分永别正在35-54分、0-40分之间。环保行业正在产物德地、员工发扬上发扬较好，他日应进一步闭心劳工办理，同时公司也应珍贵太平出产，强化数据太平办理。

　　（3）通过对执掌维度下各二级目标得分的深度明白首觉，环保行业上市公司正在高管手脚、内控办理、执掌机闭与运转、筹办手脚等议标题标举座发扬较为优秀，特别审计境况、风控与合规办理、监事会执掌得分举座较高，多凑集正在90分以上，筹办手脚中的技艺立异发扬过错，得分正在20-56分之间；发扬计谋中计谋谋划得分正在46-58分之间，行业竞赛力得分异质性较强，公司水准乱七八糟，呈负偏态散布，高分相对较多；音讯披露举座持中等水准，得分正在28-61分之间。环保行业上市公司的音讯披露珠准有待强化，他日仍需主动胀动技艺立异发扬，以降低行业的竞赛力。

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